Digitaler Euro vs. Digitaler Yuan: Ein Vergleich der Zentralbankwährungen
Die globale Dynamik bei der Entwicklung digitaler Zentralbankwährungen (CBDCs) rückt die Aktivitäten zweier Hauptakteure in den Fokus: die People’s Bank of China (PBOC) mit ihrem digitalen Yuan und die Europäische Zentralbank (EZB) mit ihrem digitalen Euro. Obwohl beide Währungen Ähnlichkeiten aufweisen, unterscheiden sie sich auch in wichtigen Aspekten. Die PBOC sieht vor, dass der digitale Yuan möglicherweise das physische Bargeld vollständig ersetzt, während die EZB den digitalen Euro als Ergänzung zur bestehenden physischen Währung positioniert. Beide Institutionen tendieren zu einem zweistufigen System, das nicht auf Distributed-Ledger-Technologie basiert, sondern auf Interoperabilität mit etablierten digitalen Zahlungsplattformen wie Alipay und WePay in China ausgelegt ist. Beide Währungen würden sich in digitalen Geldbörsen befinden, auf die über vom Benutzer heruntergeladene Apps zugegriffen werden kann. Dieser Rahmen ermöglicht es den Zentralbanken, Vergütungsrichtlinien für CBDC-Bestände umzusetzen, ein Merkmal, das mit herkömmlichem Bargeld nicht möglich ist. Darüber hinaus könnten digitale Währungen den Zugang zu Zahlungen erweitern, insbesondere für die Bevölkerung ohne Bankkonto.
Die Einführung von CBDCs wirft erhebliche rechtliche, politische und regulatorische Fragen auf. Dazu gehören die potenziellen Auswirkungen auf die Bankintermediation und die Finanzstabilität, Bedenken hinsichtlich der Anonymität von Transaktionen, die zukünftige Rolle des physischen Bargelds und dessen Zusammenhang mit negativen Zinssätzen sowie der potenzielle Bedarf an Kapitalkontrollen zur Eindämmung der Kapitalflucht. Diese Fragen sind entscheidend für das Verständnis der langfristigen Auswirkungen des digitalen Euros und des digitalen Yuan.
Neben CBDCs nutzen privat entwickelte digitale Währungen wie Diem die Distributed-Ledger-Technologie und stützen sich auf Basiswährungen, um die Stabilität gegenüber anderen Kryptowährungen wie Bitcoin zu gewährleisten. Die Entstehung von CBDCs wirft jedoch Fragen nach der langfristigen Lebensfähigkeit und der breiten Akzeptanz privater digitaler Währungen auf. Die Wettbewerbslandschaft zwischen staatlich unterstützten und privaten digitalen Währungen wird ein entscheidender Faktor für die Zukunft des Finanzwesens sein.
Christine Lagarde und Janet Yellen bei einem Treffen
Die gegensätzlichen Ansätze der PBOC und der EZB verdeutlichen die unterschiedlichen Strategien für die CBDC-Entwicklung. Das Potenzial des digitalen Yuan für einen vollständigen Bargeldersatz bedeutet einen radikaleren Wandel, während die ergänzende Rolle des digitalen Euro auf eine sch段階tigere Integration in die bestehende Finanzinfrastruktur hindeutet. Der Erfolg beider Ansätze wird davon abhängen, wie das komplexe Zusammenspiel von technologischer Innovation, regulatorischen Rahmenbedingungen und Benutzerakzeptanz gestaltet wird. Die Dynamik zwischen Euro und Yuan wird entscheidend sein, um die Entwicklung der globalen CBDC-Landschaft zu beobachten.