الدولارات الأوروبية: دليل شامل

الدولارات الأوروبية هي ودائع مقوّمة بالدولار الأمريكي يتم الاحتفاظ بها في بنوك خارج الولايات المتحدة. لا تخضع هذه الودائع للوائح المصرفية الأمريكية، بما في ذلك متطلبات الاحتياطي التي يحددها مجلس الاحتياطي الفيدرالي. يسمح هذا الإعفاء التنظيمي لحسابات الدولار الأوروبي بتقديم أسعار فائدة أعلى مقارنةً بحسابات البنوك الأمريكية المحلية. نشأ مصطلح “الدولار الأوروبي” لأن هذه الودائع كانت تُحتفظ في البداية بشكل أساسي في البنوك الأوروبية. ومع ذلك، يمكن اليوم العثور على الدولارات الأوروبية في المؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك جزر البهاما وجزر كايمان.

يساهم عدم وجود رقابة تنظيمية أمريكية في إمكانية ارتفاع أسعار الفائدة على ودائع الدولار الأوروبي. يترافق هذا الغياب للتنظيم مع مخاطر أعلى. في حين أن معظم ودائع الدولار الأوروبي محتجزة في مراكز مالية مستقرة، إلا أنها لا تزال عرضة للمخاطر السياسية والاقتصادية للبلد المضيف.

يلعب سوق الدولار الأوروبي دورًا حاسمًا كسوق رأسمالي دولي هام. فهو ي provides a vital source of short-term, unsecured funding for corporations and financial institutions globally. غالبًا ما توفر قروض الدولار الأوروبي تكاليف اقتراض أكثر ملاءمة مقارنةً بخيارات الإقراض الأخرى. علاوة على ذلك، يمكن للشركات الاستفادة من أموال الدولار الأوروبي للتحوط من مخاطر الصرف الأجنبي.

يعتمد سوق الدولار الأوروبي على تدفق مستمر للودائع من الأفراد والمؤسسات إلى البنوك الأجنبية. يمكن أن يؤدي انخفاض هذه الودائع إلى تحديات في السيولة لهذه البنوك. هذه الودائع كبيرة، غالبًا ما تبدأ بحد أدنى 100,000 دولار وتتجاوز frequently 5 ملايين دولار. غالبًا ما تتضمن المعاملات في هذا السوق مئات الملايين من الدولارات.

الغالبية العظمى من معاملات الدولار الأوروبي تتم بين عشية وضحاها، مما يعني أنها تستحق في يوم العمل التالي. ومع ذلك، بالنظر إلى عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، يمكن أن تمتد هذه المعاملات لمدة تصل إلى أربعة أيام. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي في سوق الدولار الأوروبي بين عشية وضحاها، بما في ذلك معاملات إيداع معينة، 150 مليار دولار، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. تتم معالجة المدفوعات عادةً من خلال Fedwire و CHIPS (نظام مدفوعات غرفة المقاصة بين البنوك). غالبًا ما يتم الاحتفاظ بودائع الدولار الأوروبي طويلة الأجل (أكثر من ستة أشهر) كشهادات إيداع، والتي لديها سوق ثانوية محدودة.

قد تختار شركة أمريكية لديها فائض نقدي إيداعه في بنك أجنبي لتحقيق عائد أعلى على استثمارها بفضل أسعار فائدة الدولار الأوروبي potentially higher. تدير العديد من البنوك الأمريكية فروعًا خارجية، غالبًا في منطقة البحر الكاريبي، لتسهيل معاملات الدولار الأوروبي. تشارك البنوك الأوروبية أيضًا بنشاط في هذا السوق. عادةً ما يتم التداول لفروع البنوك الأمريكية في منطقة البحر الكاريبي من قبل المتداولين الموجودين في الولايات المتحدة، وتدعم الأموال المقترضة العمليات المحلية والدولية.

ظهر سوق الدولار الأوروبي بعد الحرب العالمية الثانية بعد تدفق الدولارات الأمريكية إلى أوروبا من خلال خطة مارشال، التي تهدف إلى إعادة بناء القارة التي مزقتها الحرب. أدى ذلك إلى إنشاء سوق منفصل وأقل تنظيمًا لهذه الودائع الدولارية خارج الولايات المتحدة. على عكس الودائع داخل الولايات المتحدة، لا تخضع الدولارات الأوروبية لمتطلبات احتياطي الاحتياطي الفيدرالي أو تأمين FDIC، مما يساهم في ارتفاع أسعار الفائدة.

يمكن للمستثمرين الأمريكيين الوصول إلى سوق الدولار الأوروبي من خلال صناديق الاستثمار المشتركة التي تستثمر في عقود الدولار الأوروبي الآجلة. الاستثمار المباشر في حسابات الدولار الأوروبي أو شهادات الإيداع في البنوك الأجنبية ممكن أيضًا، لكن هذه تتطلب عادةً حدًا أدنى كبيرًا للودائع، غالبًا بالملايين من الدولارات، مما يجعلها أقل سهولة للمستثمرين الأفراد. على الرغم من عدم خضوعها للوائح المصرفية الأمريكية، فإن حسابات الدولار الأوروبي تخضع لقوانين البلد الذي يوجد فيه البنك. المقترضون الرئيسيون في سوق الدولار الأوروبي هم الفروع والوكالات الأمريكية للبنوك الأجنبية، وغالبًا ما يقترضون عشرات إلى مئات المليارات من الدولارات يوميًا. تقترض هذه المؤسسات أيضًا بكثافة من سوق الأموال الفيدرالية.

يؤدي عدم وجود تأمين FDIC لودائع الدولار الأوروبي إلى مستوى أعلى من المخاطر مقارنةً بالحسابات الموجودة في الولايات المتحدة. في حالة التخلف عن السداد، لا يوجد ضمان لتدخل الحكومة أو إنقاذ هذه المؤسسات الأجنبية. من المهم أن نتذكر أن الدولارات الأوروبية، على الرغم من اسمها، ليس لها أي صلة بالاتحاد الأوروبي أو عملة اليورو. إنها تشير ببساطة إلى الودائع المقومة بالدولار الأمريكي المحتفظ بها في بنوك خارج الولايات المتحدة. على الرغم من أنها تقدم عوائد potentially higher، إلا أنها تحمل مخاطر أكبر بسبب عدم وجود لوائح وحماية مصرفية أمريكية.